豆粕
美豆方面：截止1月12日CBOT大豆主力03合约收于 962.4美分/蒲，较上周五下跌7.2美分/蒲， 涨幅为0.74% 。本周CBOT大豆触及四个月低位，震荡走弱为主。周一美豆因受助于对南美不利作物天气的担忧，上周五触及三周高位小幅上涨。周二美豆维持窄幅震荡，尾盘跌幅有所收窄。周三美豆因市场预期美国大豆结转库存和巴西大豆产量预估将上调，且美豆出口不及预期，出口目标或被下调，打压美豆期价走低。周四美豆弱势下跌，受出口数据不佳拖累，同时巴西巴西丰产前景明朗。周五跳升约1.3%，因锁定空头头寸利润使稍早触及的四个月低位反弹，尽管大幅上涨，但本周仍下跌约0.9%，因全球供应充足继续打压价格。根据美国农业部发布的报告显示，美国农作物本年度大豆出口量将五年来首次减少，因南美取得丰收，对美豆造成打压。
美豆方面：本周CBOT大豆期货冲高回落，截止2月2日CBOT大豆主力合约收于986美分/蒲，较上周五上涨11美分/蒲，涨幅1.13%。周一到周二CBOT-3月大豆期货结算价一度高于关键的10美元，主要受助于南美天气升水，巴西部分地区降雨，令收割进度放缓。阿根廷主要种植地区干燥天气持续，点燃了市场对该国大豆产量的担忧，美豆连续两天上涨；周三受获利了结打压，且天气预报显示阿根廷干旱地区下月降雨概率增加，美豆收跌；周四因美国出口销售疲弱和预报南美作物天气改善，美豆继续承压下行，美国农业部称，最新一周净出口销售美国大豆40.96万吨，低于60-120万吨的市场预估区间。周五。后期天气依然是市场走向的关键因素。而由于美豆出口疲软，以及南美天气不利作物生长和收割可能导致的产量调整，则是另外的重要变数。
国内方面：本周M1805合约收于2767，较上周五跌4，跌幅0.14%。现货方面，油厂报价随盘调整，周跌幅0-30元/吨。华北、广东报价较上周持稳，山东略跌10元/吨，而华东库存压力较大，跌30元/吨，跌幅明显。截至2月2日，沿海地区主流报价在2850-2930元/吨。其中天津2930元/吨，山东2890元/吨，华东2850元/吨；广东2850元/吨；广西2850元/吨。本周连粕整体表现疲软，依然弱于美豆，主力合约M1805冲上2800关口后受阻，大幅下跌。油厂开机率继续保持高位，豆粕库存居高不下。临近假期，终端陆续开始补库，但备货行情推动不足。据我的农产品网统计，本周全国主要油厂成交127.61万吨，日均成交25.52万吨。其中现货成交23.61万吨，远月基差成交104万吨。其中3-9月低基差成交较为可观。
后市方面：阿根廷天气变化继续左右美豆市场走势，降雨预报打压市场炒作情绪。加之出口疲软，美豆在1000美分关口承压下跌，后期仍需继续关注南美天气变化对美豆的影响。国内豆粕现货市场反弹乏力，沿海主流报价继续在2900元/吨附近振荡。本周国内养殖企业节前备货进入高峰期，但由于油厂春节前保持高开工率，豆粕库存持续增加，而养殖端生猪存栏量持续萎缩，油厂豆粕库存消化进度片面，削弱豆粕市场上涨空间。总之，基本面压力较大，库存不足的逢低保持适量低库存。
油脂
美盘：美豆本周收跌，周五收于979.6美分/蒲式耳，跌幅0.63%。美国农业部（USDA）周四公布的大豆出口销售报告显示：截至1月25日当周，美国2017-18年度大豆出口净销售359,000吨，2018-19年度大豆出口净销售50,700吨。当周，美国2017-18年度大豆出口装船1,219,700吨。芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四连续第二日下跌，因美国出口销售疲弱和预报南美作物天气改善。最新的天气预报巴西天气转晴以及阿根廷在本月中旬引来降雨，引发了场内抛压，加之美豆出口疲软，打压美豆市场。
马棕：本周马来西亚棕榈油震荡上涨。周五收于2465，跌幅0.64% 。ITS公布数据显示，马来西亚1月棕榈油出口较上月同期出口的1,422,070吨减少9.3%，至1,289,518吨。SGS周四公布的数据显示，马来西亚1月棕榈油出口较前月下滑8.8%，至1,312,679吨。马来西亚12月棕榈油出口量为1,439,477吨。令吉汇率上扬，削弱马来西亚棕榈油出口竞争力，对价格利空。 南美大豆产区天气预期改善，对油籽市场构成下跌压力，也将拖累马来西亚毛棕榈油期货市场盘面表现。
国内方面：本周国内豆油现货价格跟盘下跌，截至2日，国内油厂一级豆油现货主流报价5580-5680元/吨，较上周最后一个交易日下跌60-90元/吨。其中，天津地区5650元/吨，日照地区5580元/吨，张家港地区5680元/吨，广州地区5600元/吨。本周棕榈油现货价格下跌，截至2日，油厂棕油现货主流报价5060-5300元/吨，较上周最后一个交易日下跌50-100元/吨。国内目前春节备货已经接近尾声，本周现货成交较为清淡，油厂年前可售头寸较少，目前多已执行合同催提为主，但效果并不明显，库存下降幅度偏小。基于基本面压力偏大，油脂短期内反弹动力不大，但到目前为止，各种利空消息都已经消耗殆尽，预计下方空间有限。
后市观点：国内节前备货进入尾声，提货减慢，油厂豆油库存压力较大，催提普遍。因当前豆棕价差仍处不合理范围，当前买家入市谨慎，短期行情显得不太乐观，预计以偏弱震荡为主。
作者：XXX；来源：上海钢联农产品网；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。